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“兽基”来了 投资者猎不猎?

  6月6日深夜,证监会发布了《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等九份规章及规范性文件,当日下午6只“3年封闭运作战略配售灵活配置混合型钱柜娱乐999”正式获得批文,并且于7日全部发布了IPO招募文件,将于11日正式发售。

  据了解,6月11日至6月15日面向个人投资者发售,6月19日面向机构投资者发售。按每只最高500亿元募集规模测算,6只战略配售钱柜娱乐999的总发行额度或将达到3000亿元。不少业内人士、机构分析满额募资3000亿的可能性相当大。

  何为战略配售钱柜娱乐999

  CDR是钱柜娱乐999存托凭证(Chinese Depository Receipt)的简称,是指在境外(包括钱柜娱乐999香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由钱柜娱乐999境内的存托银行发行、在境内 A 股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。

  根据《证券发行承销与管理办法》(2018 年征求意见稿)第十四条规定,首次公开发行股票数量在 4 亿股以上的,或者在境内发行存托凭证(CDR)的,可以向战略投资者配售股票。也就说,通过战略配售这种方式,可以参与CDR相关投资机会。目前可参与战略配售的只有部分机构投资者,但是通过战略配售钱柜娱乐999,个人也可以间接参与战略配售。

  战略配售钱柜娱乐999是指钱柜娱乐999经理在操作钱柜娱乐999时主要以战略配售方式投资优质创新企业的股票或存托凭证(CDR),其他仓位进行固定收益品种投资、资产配置投资与债券投资等投资方式。

  战略配售钱柜娱乐999的运作方式

  通过阅读钱柜娱乐999合同与招募书我们了解到此类钱柜娱乐999是一款上市定期开放式创新型钱柜娱乐999,在合同生效后的前三年为封闭运作期;在封闭运作期内,每6个月受限开放一次申购,不办理赎回;封闭运作期届满后转为上市开放式钱柜娱乐999。在封闭运作期的受限开放期内暂时只接受场外申购,不接受场内申购。封闭运作期内钱柜娱乐999上市交易后,投资者可将其持有的场外钱柜娱乐999份额通过办理跨系统转托管业务转至场内后上市交易。此类钱柜娱乐999的投资比例与一般混合钱柜娱乐999相比不太一样,封闭运作期内,股票投资占钱柜娱乐999资产的比例为0%-100%。其中,股票投资部分将以战略配售方式进行。

  战略配售钱柜娱乐999优缺点

  首先,相较于个人打新或一般的打新钱柜娱乐999,战略配售钱柜娱乐999中签率高,获配数量多,且有保证。优质的大型企业上市,“打新”收益往往相当丰厚。对于普通个人投资者而言,通常而言因为资金量较小,打新中签率比较“渺茫”,而战略配售钱柜娱乐999在参与创新企业战略投资时可优先参与,从打新角度而言拥有100%中签率

  其次,战略配售钱柜娱乐999的投资费率较低。据招募说明书,此类钱柜娱乐999的封闭期内管理费率为每年0.1%;托管费率为0.03%。每年计提管理费和托管费合计金额不超过4000万元。每年费用计提设置上限,让普通大众能够低成本、低门槛参与顶尖科技公司的投资。

  第三,个人投资者先于机构投资者享受战略配售权。若第一阶段(6月11-15日)本钱柜娱乐999达到募集规模上限500亿,则提前结束募集,机构投资者将不再享有份额。

  第四,钱柜娱乐999产品享受制度红利,本次产品的发行受证监会主导,在制度上享有一定红利,比如6只战略配售钱柜娱乐999在参与投资CDR时,将有望获得一定折价。或获得较高收益。

  第五,投资机会较为难得,与普通打新产品相比,本次战略配售钱柜娱乐999是CDR、独角兽配售钱柜娱乐999产品,投资标的涉及众多行业“巨无霸”,可获得创新企业稀缺的投资机会。

  当然相对于投资于钱柜娱乐999的钱柜娱乐999,战略配售钱柜娱乐999也存在一定的投资风险,主要有四个方面值得关注。

  第一是和海外市场关联度较高,对海外市场涨跌更为敏感,需关注风险。

  第二是战略配售股票投资,可能面临相关资产价值大幅波动、估值风险等风险。

  第三则是封闭期内不能赎回的流动性风险。

  第四,钱柜娱乐999份额二级市场交易价格的折溢价风险。原则上讲,没到期前钱柜娱乐999份额是可以卖给其它投资者,但往往会有较大的折价。此外还面临市场风险、管理风险等其他一般风险。

  投资建议

  对于普通投资者来说,参与CDR投资存在着一定的风险,必须高度重视。如果是追求长期稳定回报的投资者,可以考虑买三年封闭期的战略配售钱柜娱乐999来参与到CDR的投资。但是考虑到战略配售钱柜娱乐999有三年的封闭期,又加上战略配售的CDR一年之内无法出售,就要考虑在一年封闭期间,CDR价格会不会跌破发行价,所以还是存在一定的投资风险,因此在认购战略配售钱柜娱乐999的时候要适当控制资金量。


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